4月10日，格力電器15%股份的接盤方再多一個疑似對象——中國厚樸投資公司。
4月8日，格力電器發(fā)布公告，公司控股股東格力集團擬通過公開征集受讓方的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的格力電器15%的股權(quán)，最終轉(zhuǎn)化價格以公開征集并經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批復(fù)的結(jié)果為準。
很多人將這稱作格力電器“拉開了混改大幕”。其實，這只是格力電器的又一波混改浪潮。因為在此之前，格力集團曾經(jīng)多次轉(zhuǎn)讓格力電器股權(quán)，從1991年格力電器上市至今，格力集團作為格力電器最大股東曾多次轉(zhuǎn)讓股份，包括2006年股權(quán)分置、2007年轉(zhuǎn)讓股權(quán)給京海擔保、2009年股權(quán)激勵等。加上期間的公開市場交易，格力集團持股比例已從上市之初的60%降至18.22%。
如今，大股東再從18.22%降低到3.22%，但這也不意味著格力電器的治理結(jié)構(gòu)由此就會發(fā)生根本性變化。試想，如果有哪一個投資者獨家收購轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，就意味著出現(xiàn)了一個擁有15%股權(quán)的新的大股東。15%雖然不多，但對于現(xiàn)在的占8.7%股權(quán)的二股東而言，這個新的入主者依然占有首屈一指的地位；如果這15%最終落到現(xiàn)在的二股東京海擔保的手中，那一股獨大的問題就更嚴重了。
目前看，以董明珠為首的管理層及經(jīng)銷商參與受讓15%股權(quán)的一部分，以保證他們相對第一大股東地位，剩余股權(quán)由其他戰(zhàn)略投資者認購的可能性較大。
但是，誰是最大股東、誰持有控股權(quán)的問題，總是成為有些人士觀察企業(yè)是否有自主經(jīng)營權(quán)的標志。有猜測認為，以董明珠為首的管理層的意愿，將會對競標結(jié)果有重要影響，與管理層關(guān)系更為友好的資本方無疑會更受歡迎。但這也不是長久之策。俗話說“沒有永遠的朋友，也沒有永遠的敵人”，將企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定寄托在投資者和經(jīng)營者個人情感上，其脆弱性在萬科之爭時已得到了證實。
具體到格力電器的混改，有人將其與美的做比較；目前，格力核心管理層僅持股約1%，其中董明珠僅持股0.74%，遠低于美的。有人認為美的作為民企，掉頭比較快，而格力的大動作需要國資委批準，動公司架構(gòu)比較難，應(yīng)對市場的反應(yīng)速度肯定是美的更快、更靈活。
且不說事實是否真的是這樣，反正作為格力電器的經(jīng)營者，董明珠的看法則不完全是這樣。
在2019年的博鰲亞洲論壇上，在談及有關(guān)混合所有制的問題時，董明珠說“我并不認為國企和民企這樣的一個背景就決定了企業(yè)的好壞，制度建設(shè)更重要。”她認為，要思考的是，怎么把國企改革推動到市場化。市場化企業(yè)，無論它背景什么樣，都能為國家發(fā)展建設(shè)起到積極向上的作用，混改就成功了。不是說國企混改就可以成功了，關(guān)鍵是企業(yè)的文化建設(shè)。企業(yè)沒有做好，是因為企業(yè)的架構(gòu)和內(nèi)部的管理體系沒有建好。
董明珠在格力只擁有不到1%的股份，任正非在華為的股份也不到1%，但這些企業(yè)都是行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。在這里，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)內(nèi)部治理相比，顯然后者的對企業(yè)經(jīng)營的影響更大。對于企業(yè)而言，所有權(quán)固然是治理結(jié)構(gòu)的根基，但并不能直接或者完全決定經(jīng)營的好壞，而是需要在產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上建立起自己優(yōu)秀的文化制度，形成自己相對獨立的經(jīng)營架構(gòu)，產(chǎn)生優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)人帶領(lǐng)企業(yè)走上正確的道路。一旦企業(yè)形成這樣的氛圍，產(chǎn)權(quán)屬性其實已經(jīng)不是限制條件了。當然，它依然很重要，只是其重要性表現(xiàn)在它不直接插手企業(yè)、進而破壞企業(yè)的穩(wěn)定性和獨立性。
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